Московский инновационный кластер (МИК) опубликовал отчет, посвященный анализу динамики венчурного рынка России в первом полугодии 2025 года. В нем рассмотрены ключевые тенденции: объем и структура инвестиций, распределение по стадиям и секторам, изменения в составе инвесторов и динамика по регионам. Особое внимание уделено росту среднего чека, активности частных фондов, роли бизнес-ангелов и географической концентрации сделок.

Анализ построен на данных Venture Guide, которые собраны из открытых источников, а также напрямую от инвесторов и компаний, привлекавших финансирование. Ранее подобные отчеты публиковались от лица Агентства инноваций Москвы.

Ключевые выводы:

• как подсчитали в МИК, объем венчурных инвестиций в России в первом полугодии 2025 года составил $83 млн, что на 81% больше, чем годом ранее. Этот показатель превысил результаты предыдущих двух лет, отражая восстановление после спада 2023 года. Однако количество сделок снизилось до 62, что на 16% меньше, чем в 2024 году;

• объем инвестиций на поздних стадиях (B, C+) вырос с $33 млн до $63 млн, или на 90% по сравнению с 2024 годом. Число же сделок в этой категории увеличилось до 13, или на 44%. Как поясняют авторы отчета, это связано с тем, что инвесторы концентрируются на масштабируемых бизнес-моделях, стремясь снизить риски;

• средний чек венчурных инвестиций в России, согласно отчету, увеличился на 90% и достиг $1,4 млн, медианный чек вырос на 156%, до $0,3 млн. Рост зафиксирован по большинству раундов, что свидетельствует о готовности инвесторов вкладывать крупные суммы, пишут авторы документа. Это касается как зрелых проектов, так и качественных компаний на ранних стадиях;

• по данным МИК, в первом полугодии 2025 года 56% профинансированных компаний впервые вышли на венчурный рынок. Таких компаний оказалось 31 против 25 годом ранее, при этом 27 из них вышли на рынок на ранних стадиях. В сегменте Seed 19 компаний привлекли $7,5 млн;

• число активных игроков на венчурном рынке снизилось до 50 против 57 годом ранее, или на 12%, говорится в материале. Уход менее устойчивых инвесторов связан с макроэкономическими рисками и ростом требований к проектам. Таким образом, отмечается в отчете, рынок консолидируется вокруг профессиональных игроков с долгосрочными стратегиями;

• частные фонды стали лидерами рынка: их вложения выросли в 11 раз по сравнению с годом ранее – с $5 млн до $55 млн, заняв 66% рынка. Одновременно, как указано в документе, бизнес-ангелы сократили объем инвестиций на 58% – с $36 млн до $15 млн;

• бизнес-ангелы уменьшили объем вложений, но сохранили лидерство по числу сделок (42% от общего числа). Их активность сосредоточена на ранних стадиях, тогда как более крупные суммы они инвестируют в поздние стадии, пишут авторы отчета. Таким образом, бизнес-ангелы остаются ключевым игроком в запуске новых проектов;

• как подсчитали в МИК, в 2025 году доля синдицированных сделок выросла на 5 п. п. по сравнению с годом ранее и достигла 35% рынка. В 70% таких сделок участвовали бизнес-ангелы. Совместные инвестиции позволяют снижать риски и коллективно проверять проекты, поясняют авторы документа;

• лидерами по объему инвестиций в первом полугодии 2025 года стали здравоохранение, промышленные, финансовые и сельскохозяйственные технологии. При этом сектора здравоохранения, транспорта и FinTech характеризовались высокой концентрацией капитала за счет единичных крупных сделок. Агро- и индустриальные проекты показали более умеренный рост, несмотря на господдержку;

• Москва и Санкт-Петербург заняли 95% всего венчурного рынка страны по объему вложений. На Москву пришлось более половины всех сделок и инвестиций;

• 77% стартапов работают в сегменте B2B и привлекли 93% всех инвестиций за первое полугодие 2025 года. Более половины из них получили финансирование впервые, обеспечив 47% объема вложений. Авторы поясняют, что успешные основатели стартапов чаще всего обладают деловым опытом и связями, что помогает им в привлечении капитала;

• согласно данным МИК зрелые компании в 67% случаев планируют направить средства на масштабирование бизнеса и в 58% — на развитие текущих продуктов. При этом 24% компаний намерены прежде всего выделять средства на развитие команд. Это в два раза выше уровня 2022 года.

Рынок венчурных инвестиций России за первое полугодие 2024 года

Рынок венчурных инвестиций России 2024

Расскажите знакомым: