Изменение объема инвестиций по сравнению с предыдущим годом, в млн руб.
Telegram-канал «Русский венчур» и инвестиционная компания Malina VC представили обзор российского венчурного рынка за 2025 год. Авторы изучили публичные сделки с участием основанных в России стартапов, данные о которых СМИ публиковали с 1 декабря 2024 года по 30 ноября 2025 года.
Рассматривались только компании в области высоких технологий, запущенные частными лицами и венчурными студиями в России не более десяти лет назад. Сделки по покупке контрольных пакетов и раунды, в которых инвестор объявлял о планах получить контроль в стартапе, не учитывались. В исследование также не вошли прямые инвестиции, продажи долей в дочерних компаниях и создание совместных предприятий.
Ключевые выводы:
- за 12 месяцев стало известно о 78 сделках против 113 в 2024 году. Объем всех инвестиций составил 7,2 млрд руб. В прошлом году он достиг 8 млрд руб. Таким образом, после небольшого оживления прошлого года российский венчурный рынок снова испытал спад;
- в 2025 году не было зафиксировано ни одной иностранной инвестиции, в то время как в 2024 году была одна почти на 2,3 млрд руб. Как отметили авторы материала, теперь, чтобы привлечь иностранное финансирование, нужно отделять зарубежный контур либо сразу запускаться за пределами России;
- за год было закрыто 32 сделки, в которых основную роль играли бизнес-ангелы (в 2024 году таких сделок было 45). Объем вложений увеличился почти на 28% — с 2,3 млрд руб. в 2024 году до 2,9 млрд руб. в 2025 году. Рост обеспечили сразу несколько крупных pre-IPO;
- в 2025 году объем сделок корпоративных инвесторов составил 232 млн руб. против 446,5 млн руб. годом ранее. Количество сделок при этом осталось примерно на том же уровне: 15 в 2024 году, 16 в 2025 году;
- объем вложений частных фондов вырос почти на 70% — с 1,7 млрд руб. в 2024 году до 2,9 млрд руб. в 2025 году. При этом число сделок сократилось с 34 до 21. Рост произошел за счет крупных чеков, отметили авторы;
- сектор государственных вложений в стартапы уменьшился на 8,5% — с 1,3 млрд руб. в 13 сделках в 2024 году до 1,2 млрд руб. в 9 сделках этого года;
- больше всего сделок было закрыто проектами, которые получили от 5 млн до 50 млн руб. За год таких сделок было 26 против 50 в 2024 году. Наиболее активными в этой категории стали частные инвесторы;
- стартапы, которые используют ИИ при разработке своих продуктов, получили более 2 млрд руб., или почти 28% от общего количества привлеченных инвестиций;
- по прогнозам, 2026 год будет сложным для участников венчурного рынка с учетом текущего спада числа сделок и общего объема. Госинвестиции также будут сокращаться из-за ограниченных бюджетов и фокуса на поддержку компаний из реального сектора. Как считают авторы исследования, возможен только спорадический рост в сегментах частных фондов и частных инвесторов за счет появления новых игроков в последние годы.
Венчурный рынок России в 2024 году