Московский венчурный фонд подготовил отчет о развитии российского рынка венчурных инвестиций в первой половине 2026 года. Он опирается на данные интерактивной панели Venture Guide по состоянию на 1 июля 2026 года: на ней собрана информация о сделках из открытых источников, от инвесторов и компаний, которые привлекли инвестиции.

В работе изучаются сделки только российских технологических компаний не старше десяти лет (16 лет для наукоемких компаний с длинным циклом разработки). При оценке объема рынка учитывались предоставление долгового финансирования с возможностью конвертации долей или акций, частично заемное и смешанное финансирование.

Ключевые выводы:

• объем венчурных инвестиций в России сократился в первом полугодии 2026 года на 48% относительно аналогичного периода 2025 года, до 4,6 млрд руб.;
• количество сделок на рынке снизилось на 45%, до минимального значения с начала 2023 года — 54;
• медианный чек в первой половине 2026 года вырос на 23% год к году, до 24,6 млн руб. Средний чек сохранился на уровне прошлого года — 94,4 млн руб. против 95,2 млн руб.;
• 60% рынка в первом полугодии 2026 года сформировали пять крупнейших сделок. Так, раунд сделки «Архитех ИИ» составил около 1,1 млрд руб. и обеспечил около 24% всего объема;
• доля синдицированных сделок (форма коллективного инвестирования) выросла на 4 п. п. за год, до 48%;
• на частные фонды в первые шесть месяцев 2026 года пришлось 67% совокупного объема венчурных инвестиций против 57% годом ранее. За два квартала они вложили 3,1 млрд руб. в 21 сделке;
• доля ранних стадий в объеме инвестиций выросла с 27% до 37%, поздних — составила 63% против 73% годом ранее. По количеству сделок структура не изменилась: на ранние стадии пришлось 83%, на поздние — 17%;
• чаще всего стартапы привлекали деньги на развитие текущего продукта (58%) и на масштабирование текущего бизнеса (53%). Наиболее заметно выросла доля инвестиций направленных на маркетинг — с 13% в 2025 году до 20% в первом полугодии 2026 года, отмечают авторы;
• на Москву приходится 80% объема венчурного рынка (3,7 млрд руб.). В 2025 году показатель составлял 62%. Доля столицы от общего количества сделок составляет 63%, что примерно столько же, сколько и в 2025 году (62%). По объему инвестиций в число лидеров также входят Санкт-Петербург и Ленинградская область (5%), Свердловская область (4%) и Татарстан (2%);
• Московский венчурный фонд составил портрет компаний, привлекших инвестиции в первом полугодии 2026 года, на основе 49 раскрытых уникальных компаний в сделках. 61,2% из них относятся к ИТ-сектору, 83,7% — к B2B-сегменту;
• среди компаний, раскрывших технологию, 58,1% развивают решения на базе искусственного интеллекта и машинного обучения;
• в первом полугодии 2026 года на российском венчурном рынке работали 33 инвестора против 50 в первой половине 2025 года. Как отмечают авторы, состав участников продолжает сужаться: высокая стоимость капитала и повышенная неопределенность ограничивают возможности новых вложений. В этих условиях сделки преимущественно совершают игроки, располагающие достаточными ресурсами и опытом для работы с технологическими компаниями в долгосрочной перспективе;
• объем инвестиций в IndustrialTech вырос на 58%, до 1,9 млрд руб. Этот сегмент занял первое место по объему инвестиций среди рыночных ниш;
• на втором месте — корпоративное ПО (Business Software): рост составил 160%, до 1,3 млрд руб. 86% объема обеспечила одна крупная сделка;
• в здравоохранение наблюдается снижение инвестиций на 82%, до 0,3 млрд руб. Сегмент переместился с первого на четвертое место.

Рынок венчурных инвестиций 2025 года

Расскажите знакомым: