Компания Dsight в сотрудничестве с «Т-Инвестициями» и Группой компаний Б1 подготовила отчет о развитии венчурного рынка России, Средней Азии и Закавказья в 2025 году. В исследовании изучается макроэкономический контекст, приводятся оценки объема инвестиций и даются прогнозы на 2026 год.

При оценке объема инвестиций и динамики показателей учитывались венчурные инвестиции в компании, которые работают преимущественно на локальном рынке, а также организации, которые основаны гражданами на локальном рынке и позже начали действовать за рубежом. Данные получены из открытых источников или от участников сделок.

Ключевые выводы:

• прогноз геополитической разрядки не оправдался. Это делает импортозамещение главным драйвером технологического сектора;
• высокая ключевая ставка привела к тому, что венчурные инструменты проигрывали депозитам;
• объем инвестиций на российском венчурном рынке в 2025 году упал на 10%, до $159 млн, количество сделок — на 42%, до 102. Средний чек составил $1,7 млн (+67%), медианный — $0,4 млн;
• наибольший объем вложений пришелся на декабрь — $34 млн. Аналитики объясняют это финализацией сделок, отложенных в первом полугодии;
• большая часть инвестиций относится к ранней ($36 млн) и поздней ($70 млн) стадиям развития стартапа;
• по объему вложений и количеству сделок лидируют частные фонды — на них приходится 52,6% и 46,4% соответственно. Физические лица инвестировали 14% от общего объема, но каждая третья сделка происходит с их участием. Разрыв между интересом физлиц и их возможностями формирует спрос на инструменты коллективных инвестиций;
• ключевые игроки рынка в рамках опроса оценили объем коллективных инвестиций в $72 млн, что в три раза больше официальной статистики;
• 83% респондентов заявили о недостатке стартапов для вложения средств. 50% отмечают низкую финансовую грамотность и недоверие инвесторов к венчурному рынку;
• самые активные инвесторы по числу сделок — Фонд развития интернет-инициатив, Brainbox.VC и фонд «Восход»;
• по объему вложений лидируют IndustrialTech ($50 млн), медицина ($32 млн) и ПО для бизнеса ($31 млн);
• в 2022–2023 годах волны русскоязычных технологических предпринимателей пытались легализоваться и интегрироваться в зарубежные юрисдикции. Суммарно за 2025 год основатели привлекли $3 млрд в 63 сделках — это 59 стартапов в 13 странах: 27 в США и 22 в Европе;
• аналитики прогнозируют возвращение частного капитала на рынок с началом снижения ключевой ставки. В 2026 году продолжится рост в секторах, обеспечивающих технологический суверенитет и импортозамещение.

Венчурная Евразия. Итоги первого полугодия 2025 года

Расскажите знакомым: