Аналитики Dsight, Б1, Т-Банка, Kama Flow подготовили отчет об итогах развития венчурного рынка России и стран СНГ в первой половине 2026 года. Авторы дали оценку числа сделок и инвестиций, раскрыли показатели сделок M&A и спрогнозировали развитие рынка до конца 2026 года.

При оценке объема финансовых вложений и динамики показателей учитывались венчурные инвестиции (новый капитал) в технологические компании.

Ключевые выводы:

• общий объем российского венчурного рынка по итогам первого полугодия 2026 года составил $29,3 млн, что ниже показателя за аналогичный период прошлого года на 62%. Количество сделок уменьшилось на 35%, до 35;
• на топ-5 сделок приходится 82% инвестиций, или $24,1 млн. Медианный чек составил $0,21 млн против $0,6 млн годом ранее;
• СНГ обгоняет Россию по количеству VC-сделок с показателем 58. Узбекистан формирует 76% региональной воронки;
• по замечанию авторов, российский венчурный рынок сжался, а крупный капитал ушел в сделки M&A и глобальные раунды. Доля M&A в странах СНГ без России составила $143,2 млн, или 58 сделок;
• количество венчурных сделок в России снизилось на всех стадиях: Seed-сделок стало меньше на 31%, до 15, уровень сделок на ранних стадиях снизился на 44%, до 10. 54% объема дают две поздние сделки на $15,9 млн;
• чаще других привлекали инвестиции такие направления, как B2B Software (пять сделок на $6,8 млн), IndustrialTech (четыре сделки на $11,4 млн);
• структура сделок по бизнес-модели выглядит следующим образом: на B2B приходится 23 сделки, на B2C — 7, на смешанную модель — 2. Авторы отмечают, что B2C дает 20% числа и 16% объема, причем 81% B2C-капитала приходится на одну сделку;
• частный капитал остается основным источником венчурных сделок, с его участием их совершено 30;
• по замечанию авторов, частный венчур становится доступнее технологически, но по составу аудитории и размеру чека остается продуктом для зрелых инвесторов, а не массовым. Ядро составляют инвесторы в возрасте 35–54 лет;
• с русскоязычными основателями за рубежом было совершено 13 раундов на $1,07 млрд. 83% капитала по-прежнему дают FintTech и Data Infrastructure, но в следующем эшелоне крупнейших сделок заметны ИИ-приложения;
• как отмечают авторы, ранее ожидался рост объема до 40% и числа сделок на 10-15% при смягчении условий капитала. Однако фактическое состояние рынка в первой половине 2026 года показало обратное. Базовый сценарий на вторую половину 2026 года, о котором говорят аналитики, — это точечные ранние раунды и сильный M&A-контур без широкого восстановления классического венчурного рынка.

Венчурная Евразия. Итоги 2025 года

Расскажите знакомым: